台积电在2024年第三季度的表现如何？

老虎说芯|Tiger Chip|

2024-11-12 12:12:27 701

台积电在2024年第三季度的表现相当亮眼，各项指标超出预期，展现了其在全球半导体行业中的领导地位和前沿技术的优势。以下是对其24Q3业绩的详细解读：

一、财务表现

营收：台积电在Q3实现净营收7596.9亿新台币，环比增长12.8%，同比增长39.0%。若以美元计，营收达235亿美元，超出此前指引的上限，显示出其在3nm及5nm制程上较强的需求推动力。

毛利率：Q3毛利率达57.8%，超过预期的53.5%-55.5%范围，环比提升4.6个百分点，同比增长3.5个百分点。毛利率的提升得益于产能利用率的提高及成本控制的成效。

营业利润率：营业利润率达到47.5%，高于指引上限，并显著增长5个百分点。该指标的*表现也反映了台积电在高效管理成本和提高产能利用率方面的进步。

净利润和净利润率：归属于母公司股东的净利润为3252.6亿新台币，环比增长31.2%，同比增长54.2%。净利润率为42.8%，在成本优化和高需求拉动下，环比增长6个百分点。

二、营收结构分析

技术节点贡献：3nm技术节点贡献占比达20%，环比增长5个百分点，是营收结构中增速*快的部分，显示出市场对3nm高性能计算芯片的强劲需求。5nm和7nm分别占32%和17%，而16nm以上节点则逐渐萎缩，占比降至31%。

应用领域收入分布：高性能计算（HPC）和手机领域占比*高，分别为51%和34%。AI相关应用驱动的HPC需求*盛，全年增速较高。IoT环比增长35%，汽车应用保持稳定。

三、区域市场表现

台积电的营收主要来自北美，占比71%，环比提升6个百分点，显示出北美市场对其*制程的持续需求。中国市场环比减少，但仍占比11%，反映出一定的区域性调整。

四、24Q4及全年展望

24Q4指引：预计第四季度收入在261-269亿美元之间，毛利率在57%-59%范围。管理层表示，Q4毛利率可能继续提升，但会受到N3、N2爬坡成本和电费上涨的影响。

全年展望：台积电预计全年以美元计收入增长接近30%，反映出AI和高性能计算应用的持续需求。预计全年资本开支略高于300亿美元，其中70%-80%将用于先进制程，10%-20%用于特殊节点，10%用于先进封装、测试和光罩制造。

五、全球扩展及资本开支

台积电正在全球拓展产能，美国亚利桑那州工厂预计2025年初量产，日本熊本厂和欧洲工厂也在稳步推进。这些海外扩产的长期战略旨在应对AI、汽车、工业等领域的需求增长，但会在未来3-5年对毛利率产生2-3个百分点的稀释效应。

六、管理层对AI和半导体需求的观点

管理层强调AI需求真实且强劲，并认为未来AI应用只会继续扩大。台积电定义的AI应用包括GPU、AI加速器和CPU等，并预计服务器AI处理器相关收入在2024年将同比增长3倍，占全年收入的mid-teens百分比。管理层也指出AI应用的初期投资回报显著，例如每提升1%的生产效率即可带来约10亿美元的收益。

七、代工2.0及长期展望

台积电提出“代工2.0”的理念，即将封装、测试、光罩制造等整合到代工业务中，以扩大其市场份额，但目前市场份额在30%左右，无反垄断问题。长期来看，管理层对未来5年的增长持乐观态度，认为AI和先进制程将进一步推动业务增长。

总结。台积电在2024年第三季度展现了强劲的财务表现，主要得益于3nm、5nm制程的高需求及AI和HPC应用的推动。未来几季度台积电在AI及先进制程的持续投资，将为其长期成长奠定基础，但短期内毛利率或受到海外扩产等因素的轻微稀释。

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