这回，研究一下中芯国际的财务数据吧

半导体行业综研|Semiconductor industry|

2024-12-03 14:11:41 613

在文章开始前，做一个活动通知：

我最近有幸邀请到国内EDA公司-玖熠科技的CEO，钱静洁钱总给大家做一个关于国产EDA，尤其是DFT产品的线上讲座

具体时间：本周二（12月03日），19：30~21：00

活动形式：线上腾讯会议

欢迎有兴趣的朋友，届时扫码加入。活动免费，但只有100个参会名额，先到先得

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正文

上周五，我发布了一篇文章，对比了TSMC和UMC的财务数据，并且在上周六晚上通过视频号的直播给大家讲解了一番（文章链接见下方）
对比TSMC和UMC的财报数据，仔细看看晶圆代工厂的两种商业模式 ...

不少朋友对这个话题还是颇有兴趣的，所以也有很多人向我追问SMIC（中芯国际）的财务数据及分析

所以，我在周末特意赶工，把SMIC的数据整理好，供大家参考：

从营收上看，SMIC Q3的营收暴增，环比增加14.2%，同比增加34.0%，创下历史最高点

下面两张图分别为TSMC（左）和UMC（右）的营收趋势图。通过对比可见，SMIC的走势和TSMC非常相似，明显好于UMC

从研发投入上看，SMIC在最近几年内似乎没有明显增长；但实际上，可以说从2018年开始，SMIC的研发投入就一直保持在高位

从研发投入占营收的比例上看，即使在最近两年占比较低的时候，SMIC的研发营收比也在10%左右，这也远远高于TSMC和UMC的7%

最值得一看的是SMIC的资本支出。从2020年开始，SMIC的资本支出都接近甚至超过其总的营业收入

尤其是在2024两年，营收已经高涨的情况下，其预计的资本支出占营收比例依旧高达104.1%。也就是说，SMIC这几年用于产能扩张的资金已经超过了其全部的收入

按照惯例，晶圆厂的产能扩张速度基本代表了其后续的营收增长速度。由此可见，SMIC在未来还会有一个相当高的增长空间。而且随着几年后的设备折旧完成，其利润率也会有大幅上升的可能

不够SMIC的收入中，晶圆制造收入的占比依旧比较高。这说明他的其它营收主要还是来自掩模版制造业务。这一点相较于TSMC有大量的先进封装营收的情况而言，还是有一定的差距

从晶圆出货量（等效12吋晶圆数量）上看，SMIC的数据也还不错。但折算到每片晶圆的平均单价还是有些偏低，不过Q3这个均价又有了上升的趋势

从下面的图表上可以看出：

由于SMIC的财报在最近几年已经不在公布各个工艺节点的营收数据，我们只能简单底按照12吋和8吋晶圆来统计各自的营收（见下图）

SMIC目前的营收增长基本完全来自12吋的业务；8吋业务营收基本已经停止了增长

最后，我用三张图表给大家展示一下TSMC、UMC、SMIC三家的数据汇总和占比：

营收

研发投入

资本支出

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